Alternativas de financiamiento para PyMEs en el mercado de capitales

Abstract

El presente trabajo de investigación tuvo su fundamento en la dificultad de las sociedades conformadas en el ámbito de la República y enmarcadas bajo el régimen de Pequeñas y Medianas Empresas, para acceder al financiamiento de sus proyectos con capitales de terceros. De esta manera, y en búsqueda de una solución, se analizaron las alternativas propuestas por la Comisión Nacional de Valores, entidad autárquica con jurisdicción en toda la República cuyo objetivo es otorgar oferta pública velando por la transparencia en los mercados de valores y la correcta formación de precios en los mismos, así como la protección de los inversores. Características, ventajas, desventajas, riesgo, rentabilidad, entre otras variables se desarrollaron en pos de profundizar el estudio de los instrumentos financieros vigentes, aunque a veces desconocidos por la mayoría de las PyMEs que, como principal fuente de financiamiento, acceden instrumentos financieros tradicionales asumiendo así mayores costos en relación a las opciones que brinda el Mercado de Capitales. Se plantearon métodos de valoración de instrumentos financieros, tendientes a maximizar la rentabilidad de aquellas PyMES que cuenten con un excedente (inversor) y minimizar el riesgo y costo de aquellas otras que, en oposición, necesiten financiarse. En el presente trabajo se pretende no solo abarcar la teoría sino también articularla, simulando un estudio de caso de una PyME local, ElectroCor S.R.L., del rubro comercialización de pequeños electrodomésticos que, en búsqueda de crecimiento, requiere financiamiento de terceros por un monto de $ 6.000.000,00.- (Pesos seis millones con 00/100) para dar lugar a la apertura de un nuevo local comercial. Se compararon tres posibilidades, pretendiendo definirse por aquella que implicara menores costos, mayores beneficios impositivos y una reducción del riesgo incurrido. De esta manera se concluyó por elegir la más conveniente, explicitando los motivos que dieron origen a dicha elección.